降准“犹抱琵琶半遮面”

　　神州乐器网讯 　近日，降准预期在各种消息面前显得“无所适从”。一方面，我国7月外汇占款余额环比减少38.2亿元，CPI等数据持续走低，稳增长依然是当前紧要任务，国际经济形势依然低迷，这些迹象都指向降准;另一方面，央行持续逆回购操作，房地产有反弹迹象，市场对于通胀依然存有担忧，目前经济并没有呈现急剧的紧缩局面，这样一来降准似乎又难以出手。降准有空间

　　14日，央行更新的金融机构人民币信贷收支表显示，7月末，中国金融机构外汇占款余额较上月净减少38.2亿元。这是继4月份以来，年内第二次出现单月外汇占款净减少。“一是由于外贸形势不好，顺差缩小;二是汇率方向不确定性增强，企业结汇积极性不高;三是资金外流增多。”对于外汇占款减少的原因，16日，山东省宏观经济研究院院长刘冰向经济导报记者这样解释。虽然减少的规模不大，但根据这些原因分析，减少趋势有可能持续。外汇占款减少意味着央行货币投放的被动压力减少，这对于未来释放资金流动性提供了一定空间。

　　刘冰认为，随着CPI持续降低，降准还有空间。另一方面，在“稳增长”的背景下，为了维护银行间市场流动性，促进信贷增长，加大货币政策放松空间有其必要性。何时落地待观望

　　降准虽有空间，但是落地时间并不明朗。对此，刘冰认为，“外汇占款是影响流动性的一个方面，更重要的是看宏观经济的形势。”此外，CPI虽持续降低，但至于降准的政策能否真正落地，“还是要看经济增长情况和企业融资意愿及难度。”

　　另据新华网消息，人民银行于8月14日上午以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作，中标利率为3.35%，已连续第五周持稳未变。这是8月来连续第四次逆回购。对于这种逆回购暂时代替降准的做法，中国农业银行总行高级分析师何志成16日接受导报记者采访时表示，“人民银行想再观察，而中央可能要下决心(降准 )。”有分析师认为，目前经济形势整体处于低势但相对稳定的状态，市场没有出现明显的紧缩态势，缺乏足够的理由立即降准，所以观望成了暂时的选择。另一方面，虽然CPI等数据表现低迷，但是有分析认为，市场仍然存有对于通胀的担忧与警惕。9月全球宽松

　　在欧洲，英国央行15日公布的该行货币政策委员会 (MPC)8月货币政策会议纪要，显示8月货币政策委员会对是否扩大或继续实施量化宽松措施进行了讨论，大多数委员支持维持现有规模不变，但部分委员认为，达成这一决定是“艰难权衡”的结果，已有充分理由扩大量化宽松规模。对于全球经济不景气的现状，何志成表示“9月全球宽松”，这意味着中国在这种大环境中有可能会采取相似行动，以增加资金的流动性，刺激需求的增长，而降准成了可选择的手段之一。

　　降准需要根据实际的经济情况决定，需要一个成熟的时机。在各种因素影响的状况下，降准在现阶段只能是“犹抱琵琶半遮面”。

******************************

【邀 请】欢迎关注《神州乐器网》官方微博：http://weibo.com/chinayq
【分 享】欢迎订阅投稿《神州乐器网》：www.chinayq.com；分享你身边的器乐故事，提出意见或建议，请直接投稿 shenzhouyueqi#163.com
【关注我们】官方微信：神州乐器网

【网站声明】
1.本网所发布的内容信息部分来源于网络，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。
2.本网站所刊发、转载的文章，其版权均归原作者所有;其他媒体、网站或个人从本网转载使用，必须保留本网注明的“稿件来源”，并自负版权等法律责任。如对稿件内容有疑议，请及时与我们联系。
3.转载此文是出于传递更多信息之目的。若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益，请作者持权属证明与本网联系，我们将及时更正、删除，谢谢。 邮箱地址：shenzhouyueqi@163.com。