英国脱欧对中国冲击有多严重

刘东亮 中国金融信息网人民币频道特约专栏分析师

经过公投，英国脱欧已经成为事实，这是欧洲乃至全球金融市场自2008年金融海啸后遭遇的最大冲击，我们认为这起事件对中国的影响如下:

1、关注国际市场流动性是否会出现枯竭。由于公投结果事实上逆转了此前的民调，全球市场对这一结果并未做好充分预期，恐慌情绪急速上升，恐慌情绪的蔓延及金融市场的剧烈动荡，可能引发短暂的流动性风险，若出现这种情况，需关注是否会有衍生品的报价和交易出现停摆，从而给国内实体企业和金融机构带来意外损失(参考2008年金融海啸)。

2、国内金融市场将承受压力。短期而言，受到欧洲风险溢出的影响，国内金融市场将受到一定冲击。

1)海外市场避险情绪上升将促使美元、日元、美债上涨，英镑、欧元等非美货币贬值，美指的上涨将导致人民币CFETS指数和中间价面临被动贬值压力，短期走势料偏弱，有跌向6.65甚至6.68的风险， 但预计央行不会允许人民币出现快速贬值 ，可能会通过中间价和入场干预的方式稳定汇率;

2)A股、港股 将受到海外股市普跌的悲观情绪带动，预计面临下探压力，特别是港股 ，由于香港与英国经济联系更为紧密，港股受到的冲击更为直接和明显，但预计这种冲击持续时间不会太久，且不排除监管层择机出台利好政策进行对冲，同时这种外部冲击结束后，可能会为介入股市提供更好的时间窗口 ;

3)对海外和国内经济增长的担忧将抬头，有利于债市短期表现，长债有交易性机会 。

3、中长期而言，英国脱欧意味着英国与欧盟之间必须进行贸易、投资、金融诸多领域的协议谈判和政策重估，英国与欧盟必须重新进行定位，这对中国经济将带来潜在的不利影响，假如英国脱欧导致欧盟出现新一轮衰退或悲观预期，料将通过贸易和投资链条传导至中国，而欧盟为中国第一大贸易伙伴，中国外贸受到的影响将尤甚，从而加大年内经济下行压力。

4、但也并非全是坏消息，英国脱欧可能促使美联储保持观望，美元加息时点料推迟 ，这反而有利于减轻人民币中期贬值和资本外流压力。

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