中信证券：珠江钢琴 下半年或将提速

 　　【神州乐器网讯】中信证券近日发布珠江钢琴的研究报告称，业绩快报显示，2013年上半年，公司实现营业收入、营业利润和归属于上市公司股东的净利润分别为7.04亿元、1.23亿元和1.04亿元，分别同比增长13.1%、20.6%和21.1%，全面摊薄EPS0.11元/股，基本符合市场预期。

　　业绩增长主要来自产品结构升级。公司已经形成了覆盖高中低档的较为完整的钢琴产品线。2009~2011年，中高档钢琴收入占公司钢琴产品收入的比例分别为57.32%、61.85%和65.57%，呈现逐年递增的趋势。定位世界中高端水准的恺撒堡系列经中国轻工业联合会与中国乐器协会钢琴分会鉴定认为，产品其声学品质和弹奏性能两项关键技术指标都达到国际专业级水平。整体性能国内领先，并达到国际(欧洲)高档钢琴的水平。2012年，恺撒堡系列销量同比增长43%，中档PTA三大系列销量同比增长15%。

　　随着公司产品升级换代战略的不断推进以及募投产能的释放，未来公司产品结构还将进一步升级，产品均价有望持续提升。

　　募投项目将解决产能瓶颈问题。公司IPO募集资金主要用于4万架中高档立式钢琴总装生产线、6万件中高档琴击弦机系统生产线、6万件中高档琴键盘生产线、4万件中高档琴共鸣盘生产线以及9万件中高档琴弦槌生产线等项目，预计2013~2015年达产率分别为35%、75%和100%。募投项目将公司目前中高档产能提升近40%，将有效改善产能受限的局面。

　　下半年业绩增长或将提速。募投项目今年将陆续建成投产，增聘人员以及相应在建工程转固将明显增加公司制造成本和管理费用〖虑到新建项目的达产进度，我们认为公司下半年的盈利增速应会高于上半年水平。

乐器商城|乐器培训

更多新闻请登录神州乐器网网站：https://www.chinayq.com/

******************************

【邀 请】欢迎关注《神州乐器网》官方微博：http://weibo.com/chinayq
【分 享】欢迎订阅投稿《神州乐器网》：www.chinayq.com；分享你身边的器乐故事，提出意见或建议，请直接投稿 shenzhouyueqi#163.com
【关注我们】官方微信：神州乐器网

【网站声明】
1.本网所发布的内容信息部分来源于网络，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。
2.本网站所刊发、转载的文章，其版权均归原作者所有;其他媒体、网站或个人从本网转载使用，必须保留本网注明的“稿件来源”，并自负版权等法律责任。如对稿件内容有疑议，请及时与我们联系。
3.转载此文是出于传递更多信息之目的。若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益，请作者持权属证明与本网联系，我们将及时更正、删除，谢谢。 邮箱地址：shenzhouyueqi@163.com。